中國工業報 馬艷

　　曾經紅極一時的快時尚品牌拉夏貝爾面臨破產清算。11月22日，拉夏貝爾發布關于被債權人申請破產清算的提示性公告稱，公司債權人嘉興誠欣制衣有限公司、海寧紅樹林服飾有限公司、浙江中大新佳貿易有限公司均向法院遞交了《破產申請書》，申請對拉夏貝爾進行破產清算。

　　在《破產申請書》中，申請人認為拉夏貝爾不能清償到期債務，并且資產不足以清償全部債務或者明顯缺乏清償能力，上述情況已經符合破產的相關條件，因此請求法院宣告被申請人破產，并以破產財產對申請人進行清償。

　　拉夏貝爾對于被債權人聯合申請破產清算并不認可，并表示將提交異議申請。在公告中，拉夏貝爾稱，未收到法院有關本次破產清算的任何裁定，本次債權人申請公司破產清算存在非常大的不確定性。同時將繼續積極與債權人、法院等溝通，爭取盡早消除不良影響，盡最大努力維護公司、股東特別是中小股東的利益。

　　雖然此次被“破產清算”事出突然，但從拉夏貝爾近幾年的發展歷程來看，所面臨的危機早有端倪。

　　業績下滑

　　始創于1998年的拉夏貝爾，也曾有過無限風光。2014年，拉夏貝爾在香港上市。2017年9月，拉夏貝爾順利登陸上交所，成為國內首家“A+H股”上市的服裝公司。

　　然而，在風光背后，隱藏的問題也逐步顯現出來，首先便是“增收不增利”。數據顯示，2017年，拉夏貝爾營收89.99億元，同比增長5.24%，凈利潤卻下滑6.29%至4.99億元。2018年，拉夏貝爾實現營業收入101.76億元，同比下降2.58%；凈利潤為-1.6億元，同比下降132%。2019年，拉夏貝爾凈利潤為-21.66億元，和上年同期相比增加虧損20.1億元，同比下降達1258.07%。

　　連續業績虧損，使得拉夏貝爾“被ST”。3月22日，拉夏貝爾發布公告稱，預計公司2020年底經審計后歸屬于上市公司股東的凈資產為負值。若公司2020年底經審計后歸屬于上市公司股東的凈資產為負值，公司A股股票可能被實施退市風險警示。

　　為了拯救下滑的業績，拉夏貝爾不斷在人事上進行調整，頻繁更換高管。2019年10月，拉夏貝爾創始人邢加興宣布辭掉總裁職務，由公司首席財務官、聯席總裁、執行董事于強接任公司總裁。2020年2月，于強宣布辭掉董事、總裁等職務，辭職的邢加興又再度成為公司總裁。

　　在2020年4月，公司的副總裁尹新仔接任，8月，尹新仔也因為個人原因揮別總裁職務，之后拉夏貝爾總裁的位置便空缺了三個月之久。直到2020年11月，拉夏貝爾宣布由章丹玲為公司總裁。但僅僅一個月，在2020年12月9日，章丹玲也辭去總裁職務，拉夏貝爾的總裁又變為張瑩。

　　短短一年時間，拉夏貝爾先后5次“換帥”，但頻繁的人事變動也仍未能給拉夏貝爾尋找到一條新的出路，止住拉夏貝爾業績頹勢。

　　瘋狂擴張

　　究其原因，拉夏貝爾業績表現不佳，與其瘋狂擴張不無關系。2012年，拉夏貝爾提出“多品牌、直營為主”的發展戰略，在短短幾年間，門店數量大幅增長。數據顯示，2011年之前，拉夏貝爾門店僅有1841家，2017年就已經暴增至9400多家。

　　與門店的擴張步伐同步，在品牌發展上，拉夏貝爾也致力于發展子品牌，實現品牌擴張。2012年，拉夏貝爾陸續推出7m和La Babité兩個女裝品牌，推出POTE和JACK WALK、MARCECKō等三個男裝品牌以及8EM童裝品牌等。

　　2015年以后，拉夏貝爾通過控股公司陸續擁有或者推出Siastella、OTR、GARTINE等品牌，通過聯營、參股方式陸續支持或參與Maira Luisa、Tanni等品牌發展。

　　2018年，拉夏貝爾出資2080萬歐元收購法國女裝品牌NafNafSAS 公司40%股權。2018年11月26日，經公司第三屆董事會第二十次會議審議通過，公司擬繼續收購NafNafSAS剩余60%股權。

　　但事與愿違，瘋狂的擴張策略并沒有使拉夏貝爾重返高峰，卻帶來了業績的衰退。

　　拉夏貝爾也意識到了危機。從2018年開始，拉夏貝爾開始采取收縮策略。2018年末，拉夏貝爾門店數量首次出現減少。2019年，拉夏貝爾主動閉店，減少實體門店2400余個。2020年，拉夏貝爾在境內線下經營網點數量已由年初的4878家降至年末的959家。

　　在運營模式上，拉夏貝爾也將線上業務調整為“品牌授權+運營服務”的輕資產模式，將旗下品牌系列商標分別授權給供應商、經銷商及代理運營商等，交由專業的公司代為運營，授權范圍涵蓋旗下所有品牌、所有互聯網平臺。

　　但新的發展策略在短時間內并未發揮大作用。根據拉夏貝爾公布的2021年三季報，公司前三季度營業收入3.65億元，同比去年下跌78.16%；歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損2.89億元。

　　如今，業績虧損、債務高企、人員動蕩，拉夏貝爾已經走到破產邊緣。接下來，拉夏貝爾能否走出陰霾，將如何脫困，中國工業報將持續關注。