小米Wi-Fi 6路由器首亮相，推動Wi-Fi 6新技術滲透。2月13日，小米新品發布會線上召開，發布了支持5G+Wi-Fi 6無縫千兆上網的年度旗艦手機小米10，同時還發布了首款支持 Wi-Fi 6網絡技術的小米AIoT路由器AX3600。AX3600理論網絡傳輸速率達到了2976Mbps，較上一代 Wi-Fi 5 AC1200路由器提升了1.5倍以上。它還搭載了高通的六核CPU芯以及雙核1.7GHz 的NPU（網絡加速處理器）芯片，能夠做到有效降低游戲延遲。2.4G和5G頻段的功率放器數量都有所增加，增強了無線信號的傳輸距離與穿墻能力。 2019年來相關路由器廠商如華碩、網件、普聯等已經陸續推出了Wi-Fi 6路由器，Wi-Fi 6和5G一起成為了當前最熱門的無線上網技術，未來有望看到5G主外，Wi-Fi 6主內的行業格局。

Wi-Fi 6與Wi-Fi 5相比的優勢 

   一是高速率與低時延。Wi-Fi 5中Wave1、Wave2階段的最高速率分別為3.5Gbps和6.9Gbps，相比之下Wi-Fi 6的最高速率可達9.6Gbps，傳統“SU-MIMO”技術（單用戶——多輸入多輸出）下，路由器連接的設備越多針對單個設備速率越低。在“8×8 MU-MIMO” 技術下，一臺路由器可在不影響最大速率的同時，傳輸數據到多個用戶，因此，Wi-Fi 6擁有更高的速率。在“OFDMA（正交頻分多址）”技術下，路由器在一個通訊周期內可以跟多個不同的設備同時通訊，無須排隊等待，時延從Wi-Fi 5的30ms 降低至20ms，平均時延降低33%。 二是支持與多設備同時通信，提高了資源的利用率。得益于“MU-MIMO”與“OFDMA”， Wi-Fi 6路由器可以在不犧牲速率與性能的前提下，與更多設備連接，帶機量大大提升。事實上，目前Wi-Fi 5可與4個設備同時通信，而Wi-Fi 6將允許同時與多達數十個設備通信。 三是有效利用空間，提高了密集信號下的網絡穩定性。Wi-Fi 6 采用BBS著色技術（Base Service Station Color），實現“空間復用”，解決了信號干擾問題。它將不同路由器信號分別著色，以示區分，便于設備忽略來自其他路由器的信號干擾，增加信號效率，提升網絡穩定性。 四是減小能耗，延長設備續航時間。Wi-Fi 6通過TWT技術（Target Wake Time，目標喚醒時間）讓終端和AP進行獨立協商，AP將根據協商得到的TWT時間周期進行分組，一次和單個或者多個終端進行連接，允許不工作設備進入睡眠模式并節省電池壽命。未來連入Wi-Fi 6中的所有終端設備僅在收到自己的“喚醒”信息后才進入工作狀態，而其余時間處于休眠狀態，有效降低了設備能耗。 

   Wi-Fi市場主要可分為家庭市場和企業市場?！度蛳M互聯網的展望白皮書》報告顯示，2018年中國每戶家庭平均擁有的智能設備數量是0.9臺，2025年將達到6臺。據Ameri Research預測，2014～2024年全球Wi-Fi市場以穩定的30%CAGR超高速增長，其中亞太和拉美地區未來增長最快。 Wi-Fi技術迭代加速。Wi-Fi 5（即802.11ac，分為Wave1 和Wave2兩個階段），從 2013年誕生到2019年100%滲透只用了 6年時間。相較于移動蜂窩網絡升級，Wi-Fi升級不依賴運營商招標集采，無需大規模基礎設施建設，因此一旦技術成熟，家庭和企業的自由選擇將實現技術的快速迭代?；仡櫄v史，我們發現 Wi-Fi技術每一代所用時間大約只有移動網絡的一半左右，滲透速度提速。 新一輪技術迭代周期開啟，Wi-Fi 6產品有望在2022年滲透率過半。目前，主流Wi-Fi 5的路由器價格均價在500元以下，Wi-Fi 6主流產品在千元以上，芯片價格是導致這個價格差的主要因素。隨著芯片及相關模組價格下行，Wi-Fi 6產品滲透率將逐步提升。據科技咨詢公司Dell’Oro《2018年Q3～2019年Q3 全球Wi-Fi 6室內AP產品市場份額》報告，全球Wi-Fi 6市場在2019年前3季度整體收入同比暴發式增加，是2018年的30倍，同時Wi-Fi 4和Wi-Fi 5市場小幅下滑；預計到2020年，Wi-Fi 6設備銷量將占Wi-Fi總市場的三分之一。另外，Intel也預估2019年市場推出的新產品有11%支持Wi-Fi 6，但2022年將有56%都支持Wi-Fi 6。 

5G商用打開萬物互聯大門 

    5G商用打開萬物互聯大門，網絡基礎設施建設提速。5G商用如火如荼，VR、超清視頻、云游戲、家庭物聯網等普及入戶給運營商帶來萬億商機。以VR為例，據IDC預測，2023年僅全球VR市場就有望達到1740億美元，成為運營商新的收入來源。千兆固網寬帶的主流部署方案是10G PON技術光接入網，在此技術下固定寬帶的上下行速率將達到對稱10Gbps，時延降低至100us以下，在帶寬、聯接容量及用戶體驗方面帶來質的提升。中國寬帶發展聯盟預測了10G PON固網下最先落地的商用場景，包括Cloud VR、平安城市、企業上云、智慧家庭等十大領域。這些應用場景大多數是基于帶寬的商業模式，因此過半數應用要求固網接入速率超過200Mbps，在線教育的要高達750Mbps。然而截至2019Q2，我國固定寬帶平均接入速率僅在137.9Mbps左右，距離千兆網絡商用的要求還有不小距離，運營商加碼升級固網相關基礎設施建設搶占5G先機。 移動網、固網螺旋式升級，流量革命開啟，底層通信網絡受益。市場將Wi-Fi 6看作一種新型接入設備升級，但我們認為，固移融合下的網絡速率螺旋式上升才是根本。早在3G時代，市場就擔心移動網的普及將會削弱固網吸引力，但實際上每一代無線技術升級之后，固網接入速率也會出現相應升級，以滿足家庭、辦公室、工廠等封閉場景的上網需求，兩者在場景、成本等方面具有互補性。5G雖然無線接入速率更快，但VR、超清視頻、云游戲、視頻會議等普及將會引爆下一輪流量革命，需求與成本將錨定新的平衡點，Wi-Fi 6應運而生。而在這背后，將驅動固網相關基礎設施加快升級，光傳輸/接入設備、光模塊作為核心部件，行業景氣度將持續升溫，享受確定性需求增長紅利。